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注：1.FIRREA为金融机构改革、复兴与实施法案。2．根据Peritus资产管理公司2018年研究报告“The new case for high yield： A guide to understanding and investing in the high yield market”的数据计算。

为了保证盐湖股份未来上市地位，2019年12月27日，*ST盐湖发布公告称，公司管理人与同样具有国资背景的汇信资管签订《资产收购框架协议》，约定后续拍卖或协议转让中，汇信资管将以30亿元转让价格兜底。根据业绩预告，一旦协议转让最终完成，拍卖资产包账面值与汇信资产管理收购价即可确认，经财务初步测算预计损失约417.35亿元，对公司2019年年度业绩造成大额亏损。

最近钢材一轮上涨，是因环保限产情绪引燃，但更多还是因需求仍较好，季节性环比走弱慢于往年。从mysteel的总钢材表观消费量可以看出，近两周钢材表观消费一改之前一个月明显的环比走弱趋势，开始企稳略有增长，我们取最近三周的均值，发现总钢材表观需求同比去年仍高6.14%，对比季节性来看明显偏强。

根据Wind数据，我们整理的西南证券（母公司）的营业收入和净利润情况：从几年的营收及净利润数据来看，其与市场走势的相关性极高。受益于交易热情高涨成交量暴增，西南证券（母公司）的营业收入及净利润在2015年达到顶峰，全年营收及净利润分别为76.1亿元和34.93亿元，随后便开始大幅下滑。截止2018年末，公司的全年的净利润仅有1.03亿元，较上年同期相比下滑了87.97%，全年营业收入为23.72亿元，较上年下降了17.15%。

具体而言，2019年两方面的举措值得期待。其一，新的“利率锚”提速显现。根据我们此前研究，利率并轨后，位于货币市场的R007或DR007有望成为新的基准利率。2019年，把握“利率落差”收窄的机遇，央行有望强化公开市场操作对R007和DR007的预调微调，凸显其作为未来基准利率的政策效能。其二，旧的“利率锚”继续淡化。市场利率定价自律机制和大额存单利率上限的潜在约束有望逐步放宽，从而削弱存贷款基准利率对信贷市场的隐性引导。

北京市嘉源律师事务所上海分所合伙人陈鹤岚北京德恒律师事务所合伙人黄侦武会计师事务所的代表为天健会计师事务所高级合伙人、副主任会计师李德勇，普华永道中天会计师事务所合伙人沈洁，中汇会计师事务所高级合伙人周海斌。结构上来自券商、基金公司、保险资管、高校和资产评估机构的候选人并没有依照惯例出现在名单上。这与发审委的工作日常相关，也和9月份重新修订的发审委办法相关。